17日下午，中共中央總書(shū)記、國家主席、中央軍委主席習近平在長(cháng)春召開(kāi)部分省區黨委主要負責同志座談會(huì )。習近平強調，要改善金融服務(wù)，疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道。要改善金融服務(wù)，疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道。
實(shí)體經(jīng)濟水平越高，經(jīng)濟實(shí)力就越強，抵抗風(fēng)險的能力也越強，這是現代經(jīng)濟發(fā)展的硬道理?？倳?shū)記此番呼吁振興東北，再提實(shí)體經(jīng)濟，遞出明確信息：要搞好經(jīng)濟、搞好企業(yè)、搞好國有企業(yè)，把實(shí)體經(jīng)濟抓上去。
實(shí)體經(jīng)濟是肌體，金融是血液，光有血液沒(méi)有肌體，經(jīng)濟活不了；光有肌體沒(méi)有血液，經(jīng)濟也活不了。疏通金融進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)的管道在當下顯得更加尤為重要。
支持實(shí)體經(jīng)濟是金融生存之本
實(shí)業(yè)興則金融興，支持實(shí)體經(jīng)濟是金融業(yè)生存發(fā)展的根本。實(shí)體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟的立身之本，脫離實(shí)體經(jīng)濟，金融將成為無(wú)源之水、無(wú)本之木。
小微企業(yè)是我國實(shí)體經(jīng)濟的重要組成部分，在活躍市場(chǎng)、解決就業(yè)、發(fā)展經(jīng)濟、促進(jìn)結構調整方面起著(zhù)不可替代的作用。長(cháng)久以來(lái)，小微一直是金融服務(wù)的薄弱環(huán)節，與其在實(shí)體經(jīng)濟中的重要地位極不匹配。
市場(chǎng)利率過(guò)高，小微企業(yè)融資難、融資貴依然存在。長(cháng)期以來(lái)，小微企業(yè)的生存境況一直不盡如人意——比如現有的金融資源在供給過(guò)程中，先被大型國企、地方融資平臺和房地產(chǎn)業(yè)“瓜分”，小微企業(yè)見(jiàn)不到肉也喝不上湯。人民財經(jīng)在“走近新常態(tài)”調查中發(fā)現，有企業(yè)實(shí)際融資成本則比同期銀行貸款基準的利率高出10%-50%左右。
貸款政策粗放，小微貸款審批難、審批慢依然存在。有企業(yè)向人民財經(jīng)反映，現行的限貸行業(yè)分類(lèi)太粗以至貸款資源分配不合理——“只要是做鞋、做紡織的，不管經(jīng)營(yíng)得好壞，一律限貸?！蓖瑫r(shí)，有企業(yè)反映銀行的審批流程過(guò)長(cháng)，“有的授信報告要3-4個(gè)月才能完成”，難以與企業(yè)需求相匹配。例如，受托支付制度要求企業(yè)在授信時(shí)就要提供采購合同，審批流程時(shí)間又長(cháng)，企業(yè)不可能等得及原合同的執行，造成真放款時(shí)合同早已執行完畢。
人民財經(jīng)還發(fā)現，對于金融機構，企業(yè)普遍希望其在困難時(shí)期可以有所“讓利”，并能繼續優(yōu)化信貸政策、簡(jiǎn)化信貸流程、促進(jìn)公平競爭。對于政府，企業(yè)的訴求集中在解決信息對稱(chēng)、放寬融資渠道、出臺扶持政策等方面。
事實(shí)上，實(shí)體經(jīng)濟得不到金融活水的滋潤便不能得到真正發(fā)展。從另一方面講，離開(kāi)了實(shí)體經(jīng)濟的“土壤”，資金在銀行體系內部循環(huán)膨脹的現象亦會(huì )更加突出，會(huì )在一定程度上扭曲居民財富分配，加劇社會(huì )矛盾。
多管齊下逐步降低融資成本
讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農”等實(shí)體經(jīng)濟之樹(shù)，用“水”和“樹(shù)”妙喻金融和實(shí)體經(jīng)濟之間的關(guān)系，也道出了金融改革和發(fā)展的本質(zhì)要求。
比對最近兩年的政府工作報告，繼去年首次提出“金融活水”的概念之后，今年我國更是提出了“要讓更多的金融活水流向實(shí)體經(jīng)濟”的方向和目標。
可喜的是，2015年以來(lái)，隨著(zhù)我國央行連續降息和降準，既增加了實(shí)體經(jīng)濟融資需求，又增加了貸款供給。伴隨著(zhù)貸款利率和市場(chǎng)利率回落，我國企業(yè)融資成本也持續下降。
央行數據顯示，上半年對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加6.59萬(wàn)億元，比去年同期多增8742億元；占同期社會(huì )融資規模增量的74.8%，比去年同期高19.2個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，廣義貨幣M2增速從4月份的歷史低點(diǎn)（10.1%）逐月回升，截至6月末，M2同比增長(cháng)11.8%，接近全年12%的目標。
“今年2-6月，M2貨幣乘數連續4個(gè)月上升，由2月的4.21上升到6月的4.62?！毖胄姓{查統計司司長(cháng)盛松成接受采訪(fǎng)時(shí)透露，降準增加了銀行體系資金供給，銀行放貸意愿上升，超額儲備率下降?！敖衲?span>4-6月，金融機構人民幣貸款分別新增7079億元、9008億元和12791億元，貸款投放逐月增加。而我國超額儲備率由4月的3.27%下降到6月的2.51%?！?/span>
不僅金融機構資金供給多了，銀行愿意放貸了，我國企業(yè)的融資成本更是實(shí)實(shí)在在地降了下來(lái)。
盛松成說(shuō)，企業(yè)整體融資成本為6.32%，比上年末下降68個(gè)基點(diǎn)，比上年同期下降85個(gè)基點(diǎn)?！敖刂?span>2015年6月，新發(fā)放貸款加權平均利率為5.97%，比上年末下降64個(gè)基點(diǎn)，比上年同期下降101個(gè)基點(diǎn)。其中，大型、中型和小微企業(yè)貸款利率分別為5.08%、5.86%和6.48%，分別比上年末下降70個(gè)、64個(gè)和66個(gè)基點(diǎn)，分別比上年同期下降102個(gè)、79個(gè)和93個(gè)基點(diǎn)?！?/span>
虛實(shí)結合 給小微企業(yè)減負加油
不容忽視的是，目前我國小微企業(yè)融資渠道狹窄，大部分資金來(lái)源只能依靠銀行和風(fēng)投。專(zhuān)家認為，從當前中國經(jīng)濟結構投融資主體的需要出發(fā)，建立多層次廣覆蓋的金融機構體系非常必要。
發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資的比例，能在很大程度上緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題。我國資本市場(chǎng)中主板、創(chuàng )業(yè)板、新三板、各地區股權交易中心等多層次的發(fā)展，既為PE、VC等機構退出投資提供了良好的渠道，也為更多的投資者參與到小微企業(yè)股票、債券投資中，提供了廣闊的空間，小微企業(yè)得以從資本市場(chǎng)獲取廣泛的資金支持。
目前，與傳統制造業(yè)受困于銀行等間接融資渠道形成鮮明對比的是，新興服務(wù)業(yè)，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，正受到各路資金的追逐。
清科研究中心近日發(fā)布數據顯示，2015上半年中國創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)仍然保持較高熱度。募資方面，2015年上半年中外創(chuàng )業(yè)投資機構新募集基金105支，新增可投資于中國大陸的資本量為63.10億美元；投資方面，半年內共發(fā)生1103起投資案例，其中983起披露金額的交易共計涉及82.46億美元，投資活躍度高于2014年同期情況。
其中，從投資案例數方面看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以352起交易位列第一；電信及增值業(yè)務(wù)期間共發(fā)生179起交易，排名第二；第三名為IT行業(yè)，上半年共發(fā)生投資126起。
創(chuàng )投市場(chǎng)的火熱，需歸功于股票市場(chǎng)的回暖和多層次資本市場(chǎng)的完善。全國中小企業(yè)交易系統（簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）企業(yè)掛牌火熱，被統稱(chēng)為“四板市場(chǎng)”的區域性股權交易市場(chǎng)規劃也日益清晰，為創(chuàng )投資金提供了多元化的退出渠道，直接帶動(dòng)了民間資本的投資熱情。
然而值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)雖然代表了中國經(jīng)濟轉型的未來(lái)方向，但現階段很難取代傳統制造業(yè)成為就業(yè)的主力軍。依賴(lài)間接金融渠道生存的制造業(yè)企業(yè)，仍需要宏觀(guān)調控的扶持來(lái)創(chuàng )造更為寬松的融資環(huán)境。
